知識(shí)點(diǎn)、杜邦財(cái)務(wù)分析法

杜邦分析法是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，綜合分析、評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析方法。核心指標(biāo)為“凈資產(chǎn)收益率”。

核心公式推導(dǎo)如下：

凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率

＝總資產(chǎn)利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)＝營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

（1）權(quán)益乘數(shù)受資產(chǎn)負(fù)債率影響，負(fù)債率越大，權(quán)益乘數(shù)越高。企業(yè)可以運(yùn)用較高的資產(chǎn)負(fù)債率給企業(yè)帶來(lái)較多的經(jīng)濟(jì)利率，但同時(shí)也要承受較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明，只要資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)就可以產(chǎn)生收入?？梢酝ㄟ^(guò)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來(lái)判斷哪些因素導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率發(fā)生變化。

（3）營(yíng)業(yè)凈利率的高低受營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的影響，實(shí)際上是由營(yíng)業(yè)收入和成本的大小來(lái)決定的。